El propósito de este trabajo es realizar un análisis de los efectos que sobre las transacciones externas de bienes y servicios han tenido las políticas aplicadas en el marco del Programa de Ajuste Estructural (PAE I y PAE II), que el país ha puesto en marcha con el apoyo de los préstamos del Banco Mundial. Apunta que los lineamientos principales del PAE han sido la base de un nuevo programa de desarrollo económico, transformando el antiguo modelo de sustitución de importaciones por el de la promoción de exportaciones no tradicionales a terceros mercados. Dentro de la estrategia económica del PAE, el desarrollo del comercio exterior juega un papel muy importante, y por ello, a la par de un proceso de liberalización del comercio, es requisito también realizar un proceso de modernización en los sectores productivos, aumentando su eficiencia y eliminando las distorsiones o desincentivos que los hace comportarse ineficientemente. En el documento, en el primer apartado, se enumeran los principales objetivos del PAE, y las condiciones estipuladas en los préstamos que le dieron soporte, con especial énfasis en su esfuerzo por modernizar el sector externo. Posteriormente, se realiza un análisis de la puesta en práctica de los objetivos perseguidos, especificando cúales se han cumplido y cuáles faltan aún de llevar a la práctica. Por último, se analiza el impacto de los programas en el desempeño del sector externo, por medio del estudio de la evolución de la balanza comercial y la balanza de cuenta corriente, durante el período 1985-1992. MB/MR