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La crisis hipotecaria estadounidense, que se intensificó en 2007 y 2008, tuvo sus raíces en una combinación de factores económicos, financieros y regulatorios que, al converger, desencadenaron una de las recesiones más severas en la historia reciente. En la década previa a la crisis, el mercado inmobiliario de Estados Unidos experimentó un auge significativo, caracterizado por un incremento sostenido en los precios de las viviendas y una expansión considerable en la concesión de créditos hipotecarios. Este crecimiento fue impulsado, en parte, por políticas monetarias expansivas que mantuvieron bajas las tasas de interés, facilitando el acceso al crédito para una amplia gama de prestatarios. Sin embargo, esta expansión crediticia estuvo acompañada de una relajación en los estándares de otorgamiento de préstamos, lo que permitió la proliferación de hipotecas de alto riesgo, conocidas como "subprime", otorgadas a individuos con historiales crediticios deficientes o ingresos no verificados. Las instituciones financieras, en su afán por maximizar ganancias, no solo promovieron estos préstamos, sino que también los empaquetaron en instrumentos financieros complejos, como las obligaciones de deuda colateralizada (CDO), que fueron distribuidos en los mercados globales. La percepción de que el mercado inmobiliario continuaría su tendencia alcista llevó a muchos prestatarios a asumir deudas que, en condiciones normales, habrían sido insostenibles, confiando en que podrían refinanciar o vender las propiedades a precios superiores. No obstante, a medida que las tasas de interés comenzaron a incrementarse y los precios de las viviendas se estabilizaron o disminuyeron, numerosos prestatarios se encontraron incapaces de cumplir con sus obligaciones financieras, lo que resultó en un aumento significativo de las ejecuciones hipotecarias. Esta oleada de incumplimientos no solo afectó a los prestatarios individuales, sino que también minó la confianza en los instrumentos financieros derivados de estas hipotecas, provocando una crisis de liquidez en las instituciones que los poseían. La interconexión de los mercados financieros globales facilitó la rápida propagación de esta crisis más allá de las fronteras estadounidenses, afectando a bancos e inversores en diversas partes del mundo. La falta de transparencia en la valoración de los activos relacionados con las hipotecas subprime y la insuficiencia de regulaciones efectivas contribuyeron a la magnitud de la crisis. Las respuestas de política económica incluyeron intervenciones gubernamentales masivas, como inyecciones de capital en instituciones financieras, programas de estímulo económico y reformas regulatorias destinadas a restaurar la confianza y estabilidad en el sistema financiero. Esta crisis puso de manifiesto las vulnerabilidades inherentes a los sistemas financieros globalizados y la necesidad de una supervisión más rigurosa para prevenir la recurrencia de eventos similares en el futuro. RAR
Esmeralda Villegas, Ana Acosta, Régulo Cayaffa
volumen21, número38 (2010), páginas 49-68 : gráficos